Globalne rynki akcji pozostają pod wpływem mocnych wyników technologii i AI, a polska giełda – po udanym październiku – zyskuje na powrocie kapitału zagranicznego. Na rynku długu obserwujemy stopniową normalizację – po serii obniżek stóp przez RPP rentowności stabilizują się, a krzywa dochodowości odzyskuje klasyczny kształt.

 

Rynki akcji
Październik przyniósł solidne wzrosty na globalnych parkietach. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na mocne wyniki Big Techów, sygnały schłodzenia inflacji w USA oraz poprawę relacji między USA i Chinami. Na GPW dobrze wypadły KGHM, Orlen i sektor bankowy. Wyceny jednak pozostają wymagające, a słabsze dane w sezonie wyników mogą sprowokować korektę. Mimo to, fundamenty hossy pozostają nienaruszone, a końcówka roku może przynieść dalsze wzrosty – o ile tempo poprawy gospodarczej nie okaże się zbyt szybkie.

Obligacje skarbowe
Październik był najlepszym miesiącem od pół roku dla rynku długu. Spadek inflacji i decyzja RPP o dalszym obniżeniu stóp procentowych wspierały wyceny obligacji. Krzywa dochodowości stopniowo się normalizuje, a rentowności długoterminowe stabilizują w okolicach 5,3%. Nominalne poziomy dochodowości pozostają atrakcyjne, a rynek znajduje się w fazie stabilizacji.

Obligacje korporacyjne
Na rynku obligacji korporacyjnych utrzymuje się wysoki popyt, czemu towarzyszy rosnąca selektywność inwestorów. Wyróżniła się rekordowa emisja listów zastawnych PKO BH o wartości 1,15 mld zł – pierwsza od niemal 100 lat. Aktywność utrzymują także deweloperzy (Atal, Victoria Dom, Marvipol). Coraz większe emisje i umiarkowana podaż sprzyjają stabilności rynku.

Link do pobrania znajduje się poniżej

Dokumenty

Podobne artykuły