Posłonecznie

W najnowszym komentarzu rynkowym nasi zarządzający mierzą się z rosnącą zmiennością, kontrowersjami wokół budżetu na 2026 rok oraz niepewnością co do dalszych działań banków centralnych - od zachwiania zaufania inwestorów do polskich akcji, przez presję polityczną na Fed, po „powrót apetytu” na obligacje korporacyjne

[Pobierz pełną wersję komentarz poniżej]

Akcje krajowe:

Nowe podatki, rekordowy deficyt i napięcia polityczne tworzą trudne środowisko dla GPW. Utrata zaufania ze strony inwestorów zagranicznych może wpłynąć na spółki z WIG20 bardziej niż na te z mWIG40 i sWIG80.

 „Wchodzimy w okres podwyższonej zmienności i częściowej utraty zaufania inwestorów instytucjonalnych.”

Akcje globalne:

Słabe dane z rynku pracy USA wzmocniły nadzieje na luzowanie polityki monetarnej. Rynek testuje, na ile upolityczniona Rezerwa Federalna może być... dobrą wiadomością dla akcji.

Ciekawostka: Premiera ChatGPT-5 to więcej niż tylko nowy model – to początek ery „agentów AI”.

Obligacje korporacyjne:

Mniej emisji publicznych, więcej refinansowania i przedterminowych wykupów. Ograniczona podaż sprawia, że inwestorzy akceptują niższe marże i wracają na rynek.

 „Inwestorzy pogodzili się z niższym oprocentowaniem – rynek znów przyciąga kapitał.”

Obligacje skarbowe:

Budżet na 2026 rok zaskoczył – nie tyle deficytem, co ogromnym wzrostem potrzeb pożyczkowych (422 mld zł, +40% r/r).

„Najbliższy czas może upłynąć pod znakiem podwyższonej zmienności na rynkach obligacyjnych.”